Al operar con criptomonedas, probablemente haya observado que las órdenes no se ejecutan sistemáticamente al precio preciso que usted desea. A veces la orden se ejecuta a un precio más alto, y otras a un precio más bajo. Esto se conoce como deslizamiento de precios.

Varias criptomonedas no cuentan con la liquidez necesaria, lo que propicia deslizamientos al operar con ellas. Además, si opera a corto plazo o es day trader, puede resultar difícil vender con órdenes límite.

Pero, ¿qué causa el deslizamiento y cómo podemos evitarlo?

¿Qué es el deslizamiento exactamente?

Los operadores suelen operar con precios predeterminados en mente. Por ejemplo, usted abrirá su gráfico y operará con un precio en mente, tanto si compra como si vende una criptomoneda, querrá hacerlo a un precio específico.

Cuando se produce un deslizamiento, se verá obligado a aceptar un precio diferente al solicitado, esto suele producirse por un cambio de precio entre el momento en que se coloca la orden y el momento en que se ejecuta.

Los deslizamientos pueden ser beneficiosos o perjudiciales en función de cómo afecten a sus operaciones. Un deslizamiento positivo le da una ventaja en el mercado, ya que su orden se ejecuta a un precio inferior al que usted la colocó inicialmente. Por ejemplo, si realiza una orden de compra que se ejecuta a un precio inferior al que solicitó, se encuentra en una posición más favorable, lo que le permite obtener un mayor beneficio potencial y ganar más dinero.

El deslizamiento positivo es lo contrario al deslizamiento negativo: el ajuste de precios hace que su orden se ejecute a un precio más bajo que el que fijó originalmente. Por ejemplo, suponga que intenta vender una LTC por US$50, pero la orden se completa a US$48. Su operación se realizó a un precio inferior en esta situación.

¿Qué causa el deslizamiento en el trading de criptomonedas?

Los deslizamientos en el mercado de criptomonedas se deben principalmente a la volatilidad de los precios y a la falta de liquidez.

• Grandes fluctuaciones de los precios

El mercado de criptomonedas se caracteriza por la volatilidad de los precios de los activos. Debido a la volatilidad del mercado, las órdenes son propensas a sufrir deslizamientos. Además, variables como la oferta y la demanda, el estado de ánimo del mercado, el entusiasmo de los usuarios y las restricciones gubernamentales influyen en el precio de las criptomonedas. Dado que el mercado es nuevo, estas consideraciones tienen un impacto enorme.

• Baja liquidez en el mercado

Dado que determinadas criptomonedas no se utilizan mucho, tienen poca liquidez, lo que las hace vulnerables a los deslizamientos. Cuando un token tiene escasa liquidez es porque hay pocos compradores y vendedores. Por lo tanto, si realiza una orden, sobre todo si es grande, el precio puede variar cuando el sistema ejecute la orden, repercutiendo en el coste de su ejecución.

Cuanto menos líquido es un mercado, más probable es que se produzca un deslizamiento sustancial de los precios. Supongamos que desea comprar una unidad de una criptomoneda por 200 dólares. Cuando introduce la transacción, ésta se ejecutará al mejor precio del libro de órdenes. La orden no podrá completarse si la orden disponible al mejor precio sólo tiene 0,5 unidades (la mitad) del volumen solicitado. Para completar su orden, el algoritmo irá al siguiente nivel de precios para ver si la orden puede ampliarse y completarse. Así, el posible precio de ejecución aumenta a medida que aumenta el precio para completar la orden. Esto significa que tendrá que pagar un precio más alto para satisfacer la orden.

¿Qué es la tolerancia al deslizamiento?

Establecer un porcentaje de tolerancia al deslizamiento (o slippage tolerance) le permite gestionar su exposición al deslizamiento. Establecer su tolerancia al deslizamiento en una parte implica que está de acuerdo con que el precio fluctúe en ese porcentaje, ya sea al alza o a la baja.

Por ejemplo, si fija su tolerancia al deslizamiento en un 3% y desea comprar US$100 de un activo criptográfico, significa que está de acuerdo con que la operación se ejecute a un precio máximo de US$103 o mínimo de US$97. El exchange no ejecutará su orden si el precio llega a estar por encima de US$104 o por debajo de US$96 por acción.

Un alto nivel de tolerancia al deslizamiento significa que sus transacciones se ejecutarán a pesar de los cambios de precio. La alta tolerancia al deslizamiento se utiliza a menudo cuando se opera en un mercado turbulento o se invierte en proyectos de criptomonedas con poca liquidez y alto volumen de transacciones, como en el lanzamiento de un proyecto de criptomonedas.

Sin embargo, un alto porcentaje de tolerancia al deslizamiento puede exponerle al front-running o inversión ventajista. El front-running es una práctica ilegal que consiste en utilizar información para adquirir y vender valores antes de tiempo. En este caso, cuando el atacante se percata de una operación pendiente, coloca una operación considerablemente más grande antes y después de la misma. Esto significa que usted pagará el precio de deslizamiento más alto posible según su configuración, mientras que el «front-runner» se beneficiará del diferencial en el valor.

Formas de prevenir deslizamientos

Los deslizamientos pueden ser costosos, sobre todo si usted es un operador a corto plazo que realiza varias operaciones. No obstante, existen técnicas para minimizar o, al menos, reducir el impacto de los deslizamientos en sus operaciones.

Las órdenes límite son una técnica para evitar deslizamientos durante el trading. Los deslizamientos sólo pueden producirse cuando se utilizan órdenes de mercado. Las órdenes de mercado son órdenes comerciales que se ejecutan al mejor precio de mercado disponible. Las órdenes límite garantizan que su orden se complete al precio exacto que usted desea y no a un precio distinto, como ocurre con las órdenes de mercado.

Usar órdenes límite tiene la gran desventaja de que no está garantizada su ejecución, por lo que puede perder la oportunidad de iniciar la operación deseada.

Operar en mercados menos volátiles es otra forma de reducir el impacto de los deslizamientos en sus transacciones. Dada la volatilidad habitual del mercado de criptomonedas y las rápidas oscilaciones de precios, esto puede parecer inalcanzable. Para minimizar los deslizamientos, debe evitar operar en momentos en los que eventos o anuncios significativos puedan afectar al mercado. En esos momentos, los precios son propensos a una volatilidad extrema.

Invertir en activos de elevada liquidez le ayudará a reducir el impacto de las desviaciones en sus transacciones.

Conclusiones

Las órdenes de mercado son propensas a deslizamientos, aunque si las diferencias de precios son pequeñas, los deslizamientos pueden ser insignificantes. Si su estrategia requiere una ejecución rápida de las órdenes, puede considerar las diferencias de precios como un coste variable de sus operaciones que debe mantener lo más bajo posible.